اوج بلاتکلیفی در بازار طلا | خریداران گوش به زنگ باشند

در حالی که بازار طلا در ایران وارد فاز رکودی شده، نشانه‌هایی از خروج سرمایه از صندوق‌های طلا و کاهش انتظارات تورمی مشاهده می‌شود.هم‌زمان، گمانه‌زنی‌های سیاسی در سطح بین‌المللی، فضای بازار ارز را نیز تحت تأثیر قرار داده و به‌عنوان یک سیگنال پشت‌خطی در بازار ارز تلقی شده و از نگاه برخی فعالان به کاهش انتظارات منفی کمک کرده است.

حباب منفی در بازار سکه و طلای آب‌شده

در روزهای اخیر حباب سکه کاهش یافته و حباب طلای آب‌شده نیز در بازار منفی شده و قیمت معامله‌شده در بازار آزاد پایین‌تر از ارزش ذاتی این دارایی‌ها قرار گرفته است.این اتفاق نادر معمولاً زمانی رخ می‌دهد که تقاضا کاهش یافته و انتظارات تورمی تعدیل شده باشد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا نیز از این وضعیت متأثر شده‌اند. کاهش ارزش معاملات، منفی شدن حباب قیمتی واحدهای صندوق‌ها و خروج سرمایه حقیقی نشان می‌دهد که فضای روانی بازار در حال چرخش به سمت احتیاط و انفعال است.

ارز سوبسیدی مهار می‌شود؟

بانک مرکزی با ابلاغ بخشنامه‌ای جدید، شرایط رفع تعهد ارزی برای واردکنندگان کالاهای اساسی را تغییر داده تا از رانت‌جویی در تخصیص ارز ترجیحی جلوگیری کند.

بر اساس بخشنامه اخیر، آزادسازی وثایق و رفع تعهد ارزی واردکنندگان منوط به ارائه تأییدیه توزیع و قیمت‌گذاری کالا طی سه ماه از ترخیص است. در صورت بروز تخلف، مسئولیت با وزارتخانه ذی‌ربط خواهد بود و بانک مرکزی مسئولیتی نخواهد داشت.

این تصمیم در ادامه تلاش‌ها برای شفاف‌سازی و کنترل مؤثر بر واردات کالاهای اساسی با ارز ۲۸٬۵۰۰ تومانی گرفته شده و می‌تواند به مهار نوسانات قیمتی در بازار داخلی کمک کند.

بازار در کدام وضعیت است؛ انتظار یا تثبیت یا انفجار؟

کامران رحیمی، کارشناس اقتصاد ایران گفت: بازار به‌دلیل دخالت‌های سیاست‌گذار و فضای روانی محتاط، به فاز رکود نسبی رسیده است. حباب منفی در طلا و خروج سرمایه از صندوق‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در شرایط فعلی منتظر بمانند.

این کارشناس اقتصادی ادامه داد: سیگنال‌های سیاسی بر بازار ارز اثرگذار بوده و موجب تضعیف انتظارات منفی شده است. به نظر می‌رسد بازار ارز به‌شدت سیگنال‌محور شده است.

وی افزود: سرمایه‌گذاران حقیقی بهتر است فعلاً با احتیاط رفتار کنند. بازار در وضعیت «نه صعود، نه سقوط» به‌سر می‌برد. برای جهش جدید یا اصلاح بیشتر، یک متغیر کلیدی مانند معرفی وزیر پیشنهادی اقتصاد به مجلس، یا رشد درآمدهای ارزی دولت لازم است.

رحیمی تاکید کرد: بازار هنوز به کف نرسیده است، مگر آن‌که روندهای بنیادی حمایت‌کننده شوند. در غیر این صورت، با کوچک‌ترین شوک، احتمال برگشت نوسانات سنگین وجود دارد، به‌ویژه در نیمه دوم سال که معمولاً فشار تقاضا بر بازارها افزایش می‌یابد.

تعادل شکننده در بازار ارز و طلا

بازارهای ارز و طلا در شرایطی به سر می‌برند که تعادل شکننده‌ای میان انتظارات سیاسی، سیاست‌های ارزی و رفتار سرمایه‌گذاران برقرار شده است.

رکود فعلی ممکن است پایدار نماند. هر گونه تغییر در متغیرهای سیاسی و اقتصادی می‌تواند جهت بازار را به‌طور ناگهانی تغییر دهد. برای فعالان اقتصادی، آرامش این روزها بیش از هر چیز، هشداری برای دقت بیشتر در تحلیل و تصمیم‌گیری است.