پیام بازار سرمایه به سیاست ارزی جدید

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، بازار سهام در معاملات روز گذشته(دوشنبه) شاهد یکی از معنادارترین صعودهای خود در ماه‌های اخیر بود؛ صعودی که نه‌تنها وقفه کوتاه اصلاحی را پایان داد، بلکه رکورد رشد روزانه شاخص کل در 152 روز گذشته را نیز شکست. شاخص کل بورس تهران با رشد 2.58 درصدی به سطح بی‌سابقه 4 میلیون و 176 هزار واحد رسید؛ سطحی که از نگاه تحلیلگران، بیش از هر چیز بازتاب تغییر انتظارات نسبت به سیاست‌های ارزی دولت است.

همزمان با این جهش، شاخص هم‌وزن نیز با افزایش 1.69 درصدی بار دیگر به بالای مرز 1.1 میلیون واحد بازگشت؛ نشانه‌ای از گسترش تقاضا در کلیت بازار و نه‌فقط نمادهای شاخص‌ساز. ارزش معاملات خرد با وجود قفل‌شدن بخش قابل‌توجهی از نمادها در صف خرید، از 14 هزار میلیارد تومان عبور کرد و ورود بیش از 4.2 هزار میلیارد تومان پول حقیقی، قوی‌ترین سیگنال نقدینگی از ابتدای تابستان تاکنون را به ثبت رساند.

رفتار تابلوی معاملات نشان می‌دهد تصمیم دولت برای حرکت عملی به سمت تک‌نرخی‌شدن ارز و کاهش فاصله میان نرخ‌های توافقی، به‌عنوان یک محرک بنیادی قدرتمند عمل کرده است. کاهش رانت ناشی از چندنرخی‌بودن ارز، واقعی‌تر شدن درآمد شرکت‌های صادرات‌محور و بهبود شفافیت قیمت‌گذاری، به‌ویژه در صنایع پتروشیمی، پالایشی و فلزات اساسی، موجب شد تقاضا به‌سرعت در این گروه‌ها متمرکز شود. انتقال عرضه محصولات پتروشیمی به تالار دوم بورس کالا نیز از نگاه فعالان بازار، نشانه‌ای روشن از عقب‌نشینی تدریجی سیاستگذار از قیمت‌گذاری دستوری تلقی شد.

در معاملات روز گذشته بیش از 400 نماد در صف خرید قرار گرفتند و صندوق‌های اهرمی نیز با رشد نزدیک به سقف روزانه قفل شدند. خروج همزمان نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت و جذب محدود منابع در صندوق‌های طلا، بیانگر تغییر مقصد سرمایه‌های کوتاه‌مدت به سمت بازار سهام است؛ بازاری که اکنون از منظر بسیاری از سرمایه‌گذاران، نسبت ریسک به بازده جذاب‌تری پیدا کرده است.

با این حال، تحلیلگران تاکید دارند تداوم این مسیر صعودی به دو شرط وابسته است: نخست، پایداری سیاست ارزی جدید و پرهیز از مداخلات مقطعی و دوم، کنترل ریسک‌های سیستماتیک به‌ویژه در حوزه سیاست خارجی. تجربه بازار در سال‌های گذشته نشان داده هرچند شوک‌های مثبت سیاستی می‌توانند موتور بورس را روشن کنند، اما استمرار رشد نیازمند ثبات تصمیم‌گیری و اعتمادپذیری سیاستگذار است.

در مجموع، جهش اخیر بورس را می‌توان فراتر از یک واکنش هیجانی کوتاه‌مدت دانست؛ این حرکت بیش از هر چیز پیام روشنی از سوی بازار به سیاستگذار دارد: اصلاحات واقعی و کاهش رانت، می‌تواند سرمایه را به مسیر مولد هدایت کند. اگر این مسیر تداوم یابد، بازار سهام شانس آن را دارد که در ماه‌های پیش‌رو، به یکی از پیشران‌های اصلی جذب نقدینگی و بهبود انتظارات اقتصادی تبدیل شود.

انتهای پیام/